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美联储加息对黄金打击究竟会有多大?大数据告诉你答案

放大字体  缩小字体 发布日期:2018-02-12
一般而言,美联储加息会对黄金产生负面影响,但这并不是绝对的。在经济扩张的后期阶段,利率和金价会出现同步上涨的“反常”现象。有分析认为,这可能是因为市场波动在经济周期后期趋于上升,投资者或购买黄金对冲经济和市场疲软。   分析师GLC Investing认为,只使用简单的规则来预测利率、股市和资产类别之间的关系可能是“危险”的。一般而言,美联储加息会对黄金产生负面影响,但这并不是绝对的。   美联储加息有时候不利于黄金   黄金和利率之间关系的传统观点涉及到持有贵金属的机会成本。   投资者可能选择美元、欧元或者其他货币来保存财富,或者选择像黄金这样的贵金属。持有黄金虽然没有利息,但是存储实物黄金却需要费用。   还有一种替代选择是,将钱(美元)存入储蓄账户或买入低风险债券。所以,当利率上升时,储户账户和债券收益率上升,使得投资者持有黄金的机会成本上升,其吸引力就会下降。   下载APP 阅读本文更深度报道   长期来看,现货黄金和利率之间的负相关关系并没有改变。   上图显示了从1998年1月开始,现货黄金和5年期通胀保值债券(TIPS)之间的走势关系,正如预期的那样,实际利率水平和金价之间成负相关性,在实际利率较高的时期,金价倾向于走低。此外,77.4%表示这20年期间,利率和金价之间的高相关性。   并且,在过去三年的大部分时间内,这两者之间的相关性更加紧密。      很明显从图中可以看出,在实际收益率上升的时期(如2015年和2016年初),金价大幅下跌,而在实际收益率下降的时期(例如2016年2月至11月,金价相当明显上涨。   然而,自去年4月以来,这种相关性却出现明显的改变。自2017年11月24日起,在5年期TIP收益率上涨近25个基点至0.49%左右的同时,金价上涨了3.5%左右。
 
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